Методы оценки бизнеса: как определить реальную стоимость компании
Перед продажей бизнеса, привлечением инвестиций или сменой собственников нужно чётко понимать: сколько стоит бизнес сегодня.
Важно отличать два понятия:
📌 Оценка бизнеса — это расчетная величина, основанная на методах и предположениях.
📌 Цена бизнеса — это та сумма, за которую реально купили бизнес.
➡ И часто эти цифры отличаются. Почему — расскажем в следующей статье.
Используйте наш Telegram-бот по оценке бизнеса — это бесплатно, быстро и конфиденциально.
А пока — разберём основные подходы к оценке бизнеса, которые применяются в России и во всем мире.
Всего существует 3 ключевых метода оценки:
1. 📈 Доходный метод
Оценивает компанию на основе будущей прибыли, которую бизнес может приносить владельцу.
Применяется, когда у компании:
- стабильный доход;
- понятная модель роста;
- высокая маржинальность.
Варианты:
- Метод капитализации дохода
- Если бизнес стабилен — берут годовую прибыль и делят на коэффициент капитализации.
- Метод дисконтирования денежных потоков (DCF)
- Если бизнес растущий, сезонный или нестабильный — прогнозируют прибыль на 3–5 лет и «обесценивают» её до сегодняшнего дня, учитывая риски.
🧠 DCF — самый популярный метод в крупных сделках, особенно в M&A.
2. 🧱 Затратный метод
Базируется на стоимости всех активов бизнеса минус обязательства.
Применяется, если:
- бизнес убыточен;
- идёт ликвидация;
- продаются активы (недвижимость, техника, лицензии и пр.).
Варианты:
- Метод чистых активов — активы по рыночной стоимости минус долги.
- Метод ликвидационной стоимости — сколько выручит собственник, если продаст всё по частям.
📌 Этот метод чаще используется при продаже производств, фабрик, складов, а также когда важны имущества, а не бизнес как система.
3. ⚖️ Сравнительный метод
Оценивает бизнес по аналогии с похожими компаниями на рынке.
Работает, когда:
- есть сделки в отрасли;
- доступна информация по конкурентам;
- компания — типичный представитель сегмента.
Варианты:
- Метод сделок — ориентир на реальные покупки-продажи аналогичных бизнесов.
- Метод отраслевых мультипликаторов — применяется формула: EBITDA × отраслевой коэффициент.
Пример:
Если в отрасли компании стоят 4 × EBITDA, а ваша генерирует 20 млн прибыли → оценка = 80 млн ₽.
Что важно понимать:
- Один метод редко даёт точную картину.
- Часто используют несколько подходов и делают средневзвешенную.
- Конечный выбор метода зависит от цели: продажа, инвестиции, банкротство, спор.
Что дальше?
🔍 Оценка — это только отправная точка.
Цена — это то, за что вы действительно сможете продать бизнес.
И это зависит уже не от формулы, а от стратегии выхода, упаковки и покупателя. Об этом — в следующей статье:
📌 BZ Broker — помогаем определить стоимость бизнеса, упаковать его и найти покупателя.
Реальные сделки от 30 млн до 5 млрд ₽, команда юристов и брокеров, всё конфиденциально.
